El desistimiento de la SEC contra Binance puso fin el 29 de mayo de 2025 a la causa civil de valores iniciada dos años antes. La Comisión, Binance Holdings, BAM Trading, BAM Management y Changpeng Zhao presentaron una estipulación conjunta para cerrar el asunto “con perjuicio”, una fórmula que impedía volver a formular las mismas pretensiones en ese procedimiento.
El cierre fue importante, pero su alcance debía medirse con precisión. La SEC explicó que actuaba por discreción y como cuestión de política regulatoria. No afirmó que las acusaciones originales fueran falsas ni dijo que la decisión definiera su posición en otros litigios. Tampoco anuló los acuerdos penales, de blanqueo y sanciones alcanzados por Binance con otras autoridades en 2023.
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Qué cerró el desistimiento de la SEC contra Binance
La demanda de junio de 2023 había acusado a las entidades de Binance de operar plataformas de negociación, intermediación y compensación sin los registros exigidos por las leyes de valores. También sostenía que determinados tokens y programas de inversión constituían ofertas no registradas y alegaba deficiencias en la separación y control de activos de clientes.
Binance y Zhao negaron las principales acusaciones de la SEC. Durante el procedimiento, el tribunal permitió que avanzaran varias pretensiones y desestimó otras partes. En febrero de 2025, ya bajo una nueva dirección de la Comisión, las partes solicitaron una pausa para valorar si el trabajo de la Crypto Task Force podía influir en la resolución.
La estipulación de mayo terminó finalmente toda la causa de la SEC. Al ser con perjuicio, el supervisor no podía presentar de nuevo esa misma acción civil contra esos demandados. No hubo un juicio sobre el fondo ni una sentencia que resolviera de manera definitiva si cada activo discutido era un valor en todas sus operaciones.
La diferencia entre desistir y ser absuelto
Un desistimiento pactado no equivale a una absolución tras juicio. La SEC eligió dejar de perseguir sus reclamaciones y aceptó la consecuencia procesal de no reabrirlas. Por ello, el resultado es definitivo para el expediente, pero ofrece menos doctrina sobre clasificación de tokens que una resolución motivada de un tribunal de apelación.
La propia Comisión añadió que la decisión no reflejaba necesariamente su posición sobre otro litigio o procedimiento. Esa cautela evitaba convertir el cierre en una regla general para exchanges. Las obligaciones de registro dependen de los servicios prestados, los activos negociados, la jurisdicción y la normativa vigente; otras autoridades podían además actuar bajo competencias diferentes.
Esta última distinción era decisiva en Binance. En noviembre de 2023, la empresa se había declarado culpable de infracciones relacionadas con prevención del blanqueo, transmisión de dinero y sanciones, dentro de una resolución coordinada de más de 4.000 millones de dólares. Zhao también se declaró culpable de incumplir la obligación de mantener un programa eficaz contra el blanqueo.
Por qué fue relevante para exchanges y tokens
El desenlace simbolizó el abandono de una parte de la estrategia de regulación mediante litigios de registro. En pocos meses, la SEC había retirado o cerrado actuaciones contra varias empresas. Para el mercado, esto redujo la incertidumbre inmediata de Binance, pero no sustituyó la necesidad de un marco legislativo sobre estructura de mercado.
Para los equipos de cumplimiento, el caso dejó una advertencia práctica. Resolver una disputa de valores no elimina obligaciones sobre conocimiento del cliente, prevención del blanqueo, sanciones, custodia o licencias de transmisión de dinero. Cada régimen protege intereses diferentes y puede continuar aunque otro supervisor cambie su política.
Perspectiva desde 2026
Hasta agosto de 2026, el desistimiento de la SEC contra Binance conserva su efecto definitivo y la agencia no puede volver a presentar esas mismas pretensiones. El cierre no produjo una resolución de apelación sobre los tokens citados, de modo que su valor como precedente jurídico es limitado frente a una sentencia sobre el fondo.
Los compromisos de 2023 permanecieron separados: Binance siguió sujeta al acuerdo penal y al marco de cumplimiento y supervisión pactado con el Departamento de Justicia y otras autoridades. La lectura correcta del episodio es, por tanto, doble: terminó la causa civil de la SEC, pero no desapareció el historial regulatorio de la plataforma ni se declaró lícita por extensión cualquier actividad futura.
Fuentes
- SEC: desistimiento de la acción civil contra Binance, 29 de mayo de 2025.
- Reuters: cobertura contemporánea del cierre, 29 de mayo de 2025.
- Departamento de Justicia: resolución penal y de cumplimiento de Binance, 21 de noviembre de 2023.
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