HM Revenue & Customs publicó el 13 de julio de 2026 la respuesta a su consulta y anunció una futura exención británica de CGT para stablecoins elegibles. El Gobierno propondría aplicarla desde abril de 2027 mediante el Finance Bill 2026-27. En julio era una política anunciada, no una exención vigente.
Cripto-índice:
El problema de gravar cada pago
Bajo las reglas existentes, disponer de un criptoactivo puede generar una ganancia o pérdida de capital. Comprar un café con una stablecoin constituye una disposición y exige comparar valor recibido con coste. Aunque la diferencia sea mínima, el registro resulta desproporcionado.
La estabilidad frente a una moneda hace que estos tokens se usen como pago. Tratar cada movimiento como venta de inversión dificulta su función. La consulta de marzo preguntó cómo simplificar sin abrir una exención a activos especulativos.
El Gobierno respondió que propondría excluir del Capital Gains Tax las disposiciones de stablecoins aptas por particulares y trustees. La medida aproximaría su uso al dinero. No cambiaría automáticamente IVA, renta o tratamiento empresarial.
Qué stablecoins serían elegibles
La política se vinculó a stablecoins respaldadas que cumplieran condiciones. No incluía bitcoin ni tokens algorítmicos sin respaldo suficiente. La definición final dependería del Finance Bill y normas relacionadas.
Elegibilidad necesita considerar moneda de referencia, reservas, redención y regulación. Un token que dice mantener una libra pero invierte en activos de riesgo puede no cumplir. También debe decidirse qué ocurre si pierde la paridad o deja de estar autorizado.
La exención se aplicaría a la disposición del token, no necesariamente al rendimiento obtenido. Intereses, recompensas y descuentos pueden seguir siendo renta. Separar principal y retorno evita considerar todo movimiento libre de impuestos.
Lending y savings income
El Gobierno anunció tratar determinadas rentas de préstamo de stablecoins como savings income. Esa categoría puede simplificar el tratamiento de usuarios que ceden tokens y reciben retorno, pero requiere definir cuándo existe préstamo y quién paga.
Un pool DeFi puede generar comisiones, incentivos y cambios de tokens. No todo encaja en interés. La forma automática no decide la naturaleza fiscal. El contribuyente debe examinar derechos y transacciones.
La devolución de un token distinto o recibo líquido puede implicar disposiciones adicionales. Las reglas finales necesitarán evitar que una simplificación de pagos se extienda involuntariamente a estrategias de inversión.
Empresas y Corporation Tax
Para ciertas operaciones empresariales, la respuesta favoreció seguir el tratamiento contable para Corporation Tax. Esto puede reducir cálculos por cada uso operativo, pero no elimina necesidad de libros correctos y valoración en moneda funcional.
Empresas deben distinguir stablecoins de tesorería, inventario y activos de inversión. El tratamiento contable depende de función. Una política de riesgo debe cubrir emisor, custodia y pérdida de paridad, aunque el impuesto sea más simple.
Qué no cambió en julio
La respuesta a una consulta no modifica la legislación. Hasta que el Finance Bill se apruebe y entre en vigor, siguen aplicándose las reglas existentes. Los contribuyentes no podían dejar de declarar disposiciones de 2026 basándose en el anuncio.
Conservar registros durante la transición sigue siendo necesario para calcular ganancias bajo la norma actual.
La fecha prevista era abril de 2027. El texto final podía cambiar definición, alcance o condiciones. Proveedores debían comunicar la medida como futura y evitar prometer ahorro ya disponible.
Perspectiva desde 2026
A 7 de agosto de 2026, la reforma seguía pendiente de legislación. El resultado de la consulta muestra dirección clara, pero no una exención operativa. Las operaciones anteriores continúan bajo el marco vigente.
La propuesta reconoce que stablecoin de pago y criptoactivo de inversión pueden requerir tratamientos distintos. Su éxito dependerá de una definición precisa que simplifique pagos sin crear arbitraje para productos de rendimiento.
Fuentes
- HMRC: expediente de la consulta sobre fiscalidad de stablecoins, 2026.
- HMRC: respuesta y medidas anunciadas, 13 de julio de 2026.
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