La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) presentó el 22 de marzo de 2023 una demanda contra Justin Sun, Tron Foundation, BitTorrent Foundation y Rainberry. Alegó ofertas no registradas de TRX y BTT, manipulación del volumen de negociación de TRX y pagos a celebridades que promocionaron tokens sin revelar su remuneración.
La demanda reunió tres teorías jurídicas distintas. El supuesto registro omitido se refería a la oferta y venta de valores; el wash trading, a una apariencia artificial de actividad; y la promoción encubierta, a la obligación de revelar cuánto y de quién recibe un promotor su compensación. En marzo de 2023 todas eran alegaciones pendientes de prueba.
Cripto-índice:
Qué alegó la SEC sobre TRX y BTT
La SEC sostuvo que Sun y sus empresas distribuyeron TRX y BTT mediante programas de recompensas. Los participantes recibían tokens a cambio de promocionarlos en redes sociales, captar usuarios para canales vinculados a Tron o crear cuentas de BitTorrent. También cuestionó entregas mensuales de BTT a ciertos poseedores de TRX.
Según la Comisión, esas operaciones constituían ofertas y ventas de contratos de inversión sin una declaración de registro ni una exención aplicable. La calificación no se apoyaba solo en las características técnicas de los tokens, sino en la forma de distribuirlos, los mensajes de sus promotores y las expectativas económicas atribuidas a los participantes.
La acusación de manipulación afirmaba que empleados controlados por Sun realizaron más de 600.000 operaciones de compra y venta de TRX entre cuentas con propiedad común. La SEC alegó que Sun suministraba los tokens y que ese volumen aparente ayudó a vender TRX en el mercado secundario. La cifra describía la demanda, no un hecho declarado probado en aquel momento.
Promoción pagada y responsabilidad de las celebridades
La SEC demandó también a ocho figuras públicas, entre ellas Lindsay Lohan, Jake Paul, Soulja Boy y Akon, por promocionar TRX o BTT sin revelar que recibían pagos. Salvo dos de ellas, acordaron resolver los cargos por un total superior a 400.000 dólares sin admitir ni negar las conclusiones de la agencia.
La regla de divulgación pretende que el público valore si una recomendación es independiente. Indicar que una publicación es publicitaria puede no ser suficiente si se ocultan la fuente, naturaleza y cuantía de la contraprestación exigidas por la ley de valores. Para campañas con creadores, el contrato de publicidad y el mensaje publicado forman parte del mismo riesgo de cumplimiento.
El caso enseñó además que una promoción global puede crear conexión con Estados Unidos. Domicilio de participantes, plataformas usadas, audiencias y operaciones forman parte del análisis jurisdiccional. Utilizar una fundación extranjera o distribuir tokens en internet no elimina automáticamente la aplicación de normas estadounidenses.
Relevancia para mercados y emisores de tokens
El wash trading es especialmente dañino en mercados donde el volumen se interpreta como señal de liquidez. Una actividad ficticia puede atraer compradores, mejorar posiciones en listados y ocultar el riesgo real de ejecutar una orden. Exchanges y emisores necesitan vigilancia que relacione cuentas, beneficiarios, dispositivos y patrones repetitivos.
La combinación de emisión, negociación y marketing convirtió el expediente en una guía de riesgos integrada. Un proyecto podía afrontar responsabilidad aunque cada equipo tratara por separado el token, la liquidez y los influencers. La pregunta regulatoria era quién coordinaba la estrategia y qué impresión conjunta recibía el inversor.
Perspectiva desde 2026
Tras una demanda modificada en 2024, las partes solicitaron una suspensión en febrero de 2025 para explorar una solución. El 9 de marzo de 2026, el tribunal dictó sentencia final. Rainberry aceptó, sin admitir ni negar las alegaciones, una prohibición permanente respecto de una disposición antifraude y una sanción civil de 10 millones de dólares por la reclamación de wash trading.
Las demás reclamaciones contra Rainberry y todas las dirigidas contra Sun, Tron Foundation y BitTorrent Foundation fueron desestimadas con efecto definitivo; la SEC también retiró la reclamación pendiente contra DeAndre Cortez Way. El acuerdo no fue una sentencia que declarase que TRX o BTT nunca fueron valores, ni una validación de todas las alegaciones de 2023. A agosto de 2026, el único resultado monetario del bloque principal fue la sanción consentida a Rainberry, mientras las restantes teorías se cerraron sin resolución de fondo.
Fuentes
- SEC: demanda contra Justin Sun y empresas vinculadas, 22 de marzo de 2023.
- Axios: cobertura contemporánea de los cargos y promociones, 22 de marzo de 2023.
- SEC: acuerdo propuesto y retirada de reclamaciones, 5 de marzo de 2026.
- SEC: notificación de la sentencia definitiva, 9 de marzo de 2026.
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