La Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2023 recibió la sanción real británica el 29 de junio. La regulación cripto británica de 2023 amplió las bases legales para someter criptoactivos y determinadas stablecoins al marco financiero. Fue una ley habilitante de gran alcance, no la entrada inmediata en vigor de todas las licencias y obligaciones del futuro régimen.
Cripto-índice:
Qué ocurrió
La Financial Services and Markets Act 2023 culminó su tramitación parlamentaria y se convirtió en ley. El Gobierno la presentó como una reforma posterior al Brexit destinada a adaptar la regulación financiera, favorecer innovación y devolver a las autoridades británicas competencias que antes se ejercían mediante reglas europeas.
En materia cripto, la ley incorporó una definición de criptoactivo y creó mecanismos para incluir actividades dentro del perímetro regulado. También permitió desarrollar reglas sobre activos digitales utilizados para pagos, incluidas stablecoins, y aplicar facultades de supervisión mediante normativa secundaria.
El anuncio fue descrito en algunos titulares como la aprobación de las «reglas cripto» del Reino Unido. La descripción necesitaba un matiz: el Parlamento había aprobado la arquitectura y los poderes, mientras que el contenido detallado sobre actividades reguladas, autorizaciones, transición y entrada en vigor todavía debía elaborarse.
Claves jurídicas y regulatorias
Una ley habilitante permite al Tesoro definir por reglamento qué actividades requieren autorización y bajo qué condiciones. Ese método ofrece flexibilidad para ajustar el perímetro, pero significa que una empresa no puede conocer todas sus obligaciones leyendo solo la ley de 2023.
La definición legal se construyó de manera amplia para abarcar representaciones digitales protegidas criptográficamente que pueden transferirse, almacenarse o negociarse electrónicamente. No obstante, que un activo encaje en la definición no implica que toda conducta relacionada quede automáticamente autorizada o prohibida; la actividad concreta y la normativa secundaria determinan el resultado.
Las stablecoins recibieron atención por su posible uso en pagos. El marco debía coordinar al Tesoro, la FCA, el Banco de Inglaterra y los sistemas de pagos según el tipo de entidad y el riesgo. Una ficha referenciada a una moneda no adquiría por ello la condición de depósito bancario ni la misma protección frente a insolvencia.
La ley también se relacionaba con el régimen de promociones financieras que empezó a cubrir comunicaciones cripto en octubre de 2023. Publicidad y autorización de actividades son capas diferentes: una comunicación puede ser ilegal aunque el producto exista, y cumplir la publicidad no concede permiso para operar una plataforma.
Por qué fue relevante para el sector
La sanción real dio al sector una dirección política clara: el Reino Unido trataría las principales actividades cripto dentro de servicios financieros, en vez de seguir la recomendación parlamentaria de clasificar la negociación minorista como juego de azar. Empresas y asesores pudieron empezar a preparar gobierno, capital, custodia y presencia local.
Para exchanges extranjeros, el futuro perímetro anticipaba que atender al mercado británico exigiría más que un registro contra el blanqueo. Para emisores de stablecoins, la norma abría una vía de reconocimiento regulado, pero también controles sobre reservas, reembolso y operación.
Los usuarios no recibieron una protección completa el día de la sanción. Seguía siendo necesario comprobar el estado de cada proveedor y entender qué reglas estaban ya vigentes. El periodo entre habilitación y comienzo del régimen generaba precisamente el riesgo de atribuir a la palabra «ley» efectos que dependían de legislación posterior.
Perspectiva desde 2026
El Gobierno presentó en diciembre de 2025 la normativa secundaria que concreta el régimen y las reglas fueron aprobadas en 2026. El desarrollo incluye actividades con criptoactivos fungibles y transferibles, operación de plataformas y emisión de stablecoins calificadas, además de disposiciones para que las empresas preparen su autorización.
La memoria oficial fija el 25 de octubre de 2027 como fecha de entrada en vigor principal del nuevo perímetro. Por tanto, en agosto de 2026 existe legislación detallada y un calendario definido, pero el régimen completo todavía no está operativo. Hasta entonces siguen aplicándose las obligaciones ya vigentes, incluidas las de prevención del blanqueo y promociones financieras.
Visto desde 2026, la ley de junio de 2023 fue el fundamento de una transición de más de cuatro años. No debe presentarse como una licencia colectiva para el sector ni como una regulación plenamente activa desde su sanción real.
Fuentes
- Gobierno británico: sanción real de la Ley de Servicios y Mercados Financieros, 29 de junio de 2023.
- CoinDesk: cobertura contemporánea del paso de la ley, 29 de junio de 2023.
- Legislation.gov.uk: notas explicativas de la ley de 2023, 2023.
- Tesoro británico: desarrollo del régimen de actividades con criptoactivos, 15 de diciembre de 2025.
- Legislation.gov.uk: reglas de actividades reguladas con criptoactivos, 2026.
- Legislation.gov.uk: memoria de las reglas de actividades reguladas de 2026, 2026.
Participa en la conversación
Comparte una duda, un matiz o una experiencia relacionada con este análisis. Leemos todos los comentarios.