La Reserva Federal anunció el 8 de agosto de 2023 el Novel Activities Supervision Program, un programa para coordinar la vigilancia de bancos con actividades tecnológicas novedosas. Incluía custodia y negociación de criptoactivos, préstamos con garantía cripto, proyectos con tecnología de registro distribuido (DLT) y alianzas complejas con empresas fintech.
Ese mismo día, la Fed explicó el proceso de no objeción para determinados tokens vinculados al dólar. Las medidas no prohibían toda actividad cripto, pero exigían que bancos estatales miembros demostrasen controles adecuados antes de emitir, mantener o realizar transacciones con ciertos tokens usados para pagos.
Cripto-índice:
Qué cubría el programa de actividades novedosas
La carta SR 23-7 creó un equipo especializado que trabajaría junto a los supervisores habituales. El perímetro incluía asociaciones en las que una entidad no bancaria ofrecía productos a clientes utilizando infraestructura del banco, especialmente cuando interfaces tecnológicas automatizadas daban acceso a cuentas o pagos.
También comprendía custodia, facilitación de negociación, préstamos colateralizados y emisión o distribución de stablecoins. La Fed quería comparar riesgos entre entidades y aplicar criterios coherentes. La intensidad de la revisión debía ser proporcional al tamaño y materialidad de la actividad.
Los proyectos DLT no se limitaban a criptoactivos abiertos. Tokenización de valores, depósitos y otros activos podía entrar si tenía impacto significativo. La tecnología era un indicador para reunir experiencia supervisora, no una presunción automática de ilegalidad.
La no objeción previa para tokens en dólares
La carta SR 23-8 detalló cómo un banco estatal miembro debía solicitar una no objeción escrita. Tenía que demostrar sistemas para identificar y controlar riesgo operacional, ciberseguridad, liquidez, cumplimiento, protección al consumidor y financiación ilícita antes de iniciar la actividad.
Una no objeción no era una licencia general ni una garantía comercial. Significaba que, sobre la base de la información presentada, el supervisor no se oponía al ejercicio propuesto. El banco seguía sujeto a exámenes, capital, sanciones, normativa de pagos y cambios posteriores en su perfil de riesgo.
Para stablecoins bancarias, el requisito constituía una barrera práctica importante. La entidad no podía limitarse a concluir internamente que la actividad era legal; necesitaba completar un diálogo supervisor sin plazo automático ni resultado asegurado.
Impacto para bancos y empresas fintech
El programa incentivó documentar responsabilidades en asociaciones. Cuando una fintech controla la interfaz y el banco mantiene cuentas, ambos pueden depender del otro para identificación, reclamaciones, ciberseguridad y continuidad. Los contratos deben asignar acceso a datos y derecho de auditoría, no solo ingresos.
La concentración también importaba. Un banco podía prestar servicios tradicionales a muchas empresas cripto correlacionadas y sufrir salidas simultáneas. La supervisión especializada trataba de detectar esos vínculos antes de que una innovación individual se convirtiera en vulnerabilidad de liquidez.
Perspectiva desde 2026
La orientación cambió en 2025. El 24 de abril, la Reserva Federal retiró la carta sobre notificación previa de actividades cripto y SR 23-8 sobre no objeción para tokens en dólares. Indicó que vigilaría esas actividades mediante la supervisión normal, sin abandonar los deberes de seguridad, solidez y cumplimiento.
El 15 de agosto de 2025, la Fed puso fin también al programa específico y reintegró la experiencia acumulada en sus equipos ordinarios. La institución explicó que había aumentado su comprensión de riesgos y controles. A agosto de 2026, el giro no convirtió las actividades en irrestrictas: eliminó un carril extraordinario y la aprobación previa específica, de modo que cripto, DLT y alianzas fintech pasaron a evaluarse dentro del proceso bancario habitual.
Fuentes
- Reserva Federal: programa de supervisión y no objeción para tokens, 8 de agosto de 2023.
- CoinDesk: cobertura contemporánea del programa, 8 de agosto de 2023.
- Reserva Federal: retirada de la guía cripto y de tokens, 24 de abril de 2025.
- Reserva Federal: finalización del programa de actividades novedosas, 15 de agosto de 2025.
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