El Reserve Bank of Australia (RBA) y el Digital Finance Cooperative Research Centre publicaron el 18 de mayo de 2026 el informe final de Project Acacia. La iniciativa completó veinte casos de uso mayoristas con activos y dinero tokenizados. Encontró posibles eficiencias, pero no anunció una moneda digital mayorista permanente ni autorizó productos comerciales.
Cripto-índice:
Qué probó el informe final de Project Acacia
Los casos abarcaron emisión, negociación, liquidación y servicio de activos tokenizados. Participaron entidades financieras y tecnológicas, con apoyo de ASIC, APRA y el Tesoro australiano. La prueba reunió infraestructuras distintas para observar cómo interactuaban en escenarios reales o controlados.
Project Acacia evaluó varias formas de dinero de liquidación: dinero de banco central experimental, depósitos bancarios tokenizados, stablecoins y otros instrumentos digitales. Esa diversidad permitió comparar confianza, disponibilidad y riesgo. No todas las formas ofrecían la misma finalidad jurídica.
El proyecto incluyó activos de renta fija y otros mercados mayoristas. Los smart contracts podían automatizar entrega contra pago, distribuciones y controles. Automatizar una condición, sin embargo, no resolvía por sí solo si el registro era definitivo o qué ocurría ante error e insolvencia.
Algunos modelos utilizan un token como gemelo digital de un activo registrado fuera de la cadena. En ese caso, transferir el token solo produce el resultado jurídico esperado si contratos y reglas mantienen ambos registros sincronizados. Una ruptura entre ellos puede crear doble disposición o incertidumbre sobre el titular.
Finalidad, interoperabilidad y privacidad
La liquidación requiere saber cuándo una transferencia ya no puede revocarse y quién soporta el riesgo hasta ese momento. Si activo y dinero se mueven en redes diferentes, la coordinación debe impedir que una parte se entregue sin recibir la otra. La prueba identificó esa interoperabilidad como una cuestión central.
Los participantes también señalaron obstáculos de privacidad. Un registro compartido puede mejorar trazabilidad, pero no debe revelar posiciones o estrategias a todos los usuarios. Diseñar permisos, identidad y acceso a datos exige equilibrar confidencialidad, auditoría y obligaciones regulatorias.
La escalabilidad era otra barrera. Un piloto con participantes conocidos no reproduce necesariamente volumen, fallos o disputas de un mercado abierto. Antes de producción, hacen falta pruebas de capacidad, continuidad y gobierno, además de claridad sobre responsabilidad de operadores.
Dinero tokenizado no es una categoría única
Un depósito tokenizado sigue siendo un pasivo de un banco si conserva esa naturaleza jurídica. Una stablecoin depende de las reservas y del derecho frente a su emisor. El dinero de banco central tiene un perfil distinto. Usar la misma tecnología no vuelve equivalentes esos riesgos.
La elección del instrumento de liquidación afecta capital, liquidez y acceso. Una solución eficiente para instituciones grandes puede no ser adecuada para clientes minoristas. Project Acacia se centró en mercados mayoristas y no evaluó una CBDC para uso cotidiano del público.
Para reguladores, el experimento aportó evidencia sin convertir el sandbox en autorización. Para empresas, permitió probar contratos y procesos con supervisión. Pasar a producción requería licencia, documentación y cumplimiento de la normativa de plataformas y productos financieros.
Perspectiva desde 2026
A comienzos de agosto de 2026, el informe seguía siendo una hoja de aprendizaje para un programa posterior de trabajo público-privado. El RBA no había presentado Project Acacia como decisión de emitir una CBDC mayorista ni como infraestructura obligatoria para el mercado.
Su contribución principal fue mostrar que la tokenización depende tanto del dinero y del derecho como del activo. Para evaluar un proyecto hay que preguntar quién debe, cuándo liquida, qué registro prevalece y qué remedio existe si el código y la realidad discrepan.
Fuentes
- Reserve Bank of Australia: publicación de los resultados de Project Acacia, 18 de mayo de 2026.
- RBA y DFCRC: informe final de Project Acacia, mayo de 2026.
- ASIC: valoración contemporánea de las conclusiones, mayo de 2026.
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