La Transatlantic Taskforce for Markets of the Future publicó el 14 de julio de 2026 los principios transatlánticos para stablecoins. Reino Unido y Estados Unidos respaldaron reservas líquidas, segregación, redención e insolvencia y vías para actividad internacional. La declaración buscó convergencia, pero no creó reconocimiento mutuo ni pasaporte automático.
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Unos resultados comunes, no una ley única
Ambos países habían desarrollado marcos propios. Estados Unidos promulgó el GENIUS Act en 2025 y sus agencias preparaban reglas. Reino Unido había publicado en junio de 2026 el paquete de la FCA y reglas sistémicas seguían bajo el Bank of England.
La fuerza de trabajo no sustituyó esos procesos. Identificó resultados que deberían ser comparables para facilitar actividad: respaldo, redención, protección en insolvencia, supervisión y acceso bancario basado en riesgo.
Una empresa autorizada en un país seguía necesitando cumplir el otro. El acuerdo podía sentar bases para equivalencia o reciprocidad futura, pero no concedió permisos el 14 de julio.
Reservas y redención
Los gobiernos apoyaron respaldo de al menos uno a uno en activos líquidos de alta calidad. La moneda de la reserva debe corresponder a la referencia y estar disponible para redimir. Una cifra contable no basta si los activos están comprometidos o vencen tarde.
La segregación protege frente a acreedores del emisor y facilita devolución. Necesita contratos, custodia y registros. Si los activos se mantienen en bancos, debe aclararse que el titular de la stablecoin no es necesariamente depositante asegurado.
El reembolso a la par requiere política pública, plazos y tratamiento de comisiones. Los usuarios internacionales necesitan saber en qué país y frente a qué entidad reclaman. Un distribuidor puede añadir riesgo separado.
Insolvencia y actividad transfronteriza
Una stablecoin global puede tener emisor, reservas, custodios y usuarios en distintas jurisdicciones. Si falla, dos leyes pueden reclamar prioridad. Los principios promueven protección clara y cooperación entre supervisores.
Las vías formales para emisores extranjeros pueden reducir duplicación. Pero exigen que el supervisor de origen tenga estándares comparables, intercambio de información y capacidad de actuar. La reciprocidad no debe convertirse en arbitraje hacia la regla más débil.
El acceso bancario basado en riesgo fue otra prioridad. Un banco no debería rechazar por categoría toda empresa cripto, pero debe evaluar cliente, reservas y flujos. La cooperación no elimina AML ni sanciones.
Tokenización y mercados de capitales
La fuerza de trabajo también abordó valores tokenizados, liquidación y mercados mayoristas. Las stablecoins pueden servir como efectivo on-chain, pero la finalidad jurídica de pago debe coordinarse con entrega del valor.
Los dos países buscaban conectar sandboxes y aprendizaje. Un piloto no autoriza producción transfronteriza. Cada infraestructura necesita reglas sobre custodia, libros y fallos.
La tokenización tampoco cambia la naturaleza del activo. Una acción sigue siendo valor en ambos mercados. La cooperación debe respetar diferencias de registro y propiedad.
Qué debían hacer las empresas
Emisores podían comparar su estructura con los principios, pero no basar una oferta en el comunicado. Necesitaban licencias, entidad y políticas vigentes. La convergencia futura no cura incumplimientos actuales.
Los contratos debían prever clientes extranjeros, redención y conflictos de ley. Marketing como “aprobado a ambos lados” sería engañoso sin autorización concreta.
También conviene documentar qué supervisor recibe reclamaciones y cómo se intercambia información cuando una incidencia afecta a reservas en el otro país.
Perspectiva desde 2026
A 7 de agosto de 2026, las recomendaciones eran un marco político reciente. No existía pasaporte transatlántico derivado de ellas. Los supervisores aún tenían que convertir objetivos en mecanismos jurídicos.
El valor del acuerdo está en reducir divergencias sobre respaldo e insolvencia antes de que crezcan emisiones globales. La prueba será si produce reconocimiento verificable sin debilitar protección.
Fuentes
- HM Treasury: recomendaciones de la fuerza de trabajo, 14 de julio de 2026.
- Reino Unido y Estados Unidos: declaración conjunta sobre stablecoins, 14 de julio de 2026.
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